上周美元指数触及95 人民币指数下跌丨第一财经研究院人民币周报

发布时间:2018-06-05 18:49:04

上周美元指数触及95 人民币指数下跌丨第一财经研究院人民币周报

  原标题:上周美元指数触及95 人民币指数下跌丨第一财经研究院人民币指数周报

  截至6月1日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)下跌0.4%,收于95.65;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)下跌0.45%,收于109.18。

  周内,美联储公布褐皮书,对经济增长的评估略有提升;加拿大央行维持1.25%基础利率不变,但弃用了政策调整上将保持“谨慎”的措辞;首批226家A股大盘股公司被纳入MSCI新兴市场指数;此外,全球范围内贸易战继续发酵。

  截至6月1日的一周,第一财经研究院人民币名义有效汇率指数(NEER)下跌0.4%,收于95.65;第一财经研究院人民币实际有效汇率指数(REER)下跌0.45%,收于109.18(图1)。

  图1 第一财经研究院人民币NEER与第一财经研究院人民币REER走势(截至2018年6月1日)

  周内人民币对大部分篮子货币贬值,其中人民币对瑞士法郎贬值1.02%,对日元贬值0.84%,对美元贬值0.33%;人民币对加元升值0.11%,对英镑升值0.31%(图2)。

  这也导致了第一财经研究院人民币REER和NEER指数双双下跌(图3、4)。

  图2第一财经研究院人民币指数成分货币对人民币币值变化(2018年5月25日-6月1日)

  图3 成分货币对第一财经研究院人民币NEER指数的贡献度(2018年5月25日-6月1日)

  图4成分货币对第一财经研究院人民币REER指数的贡献度(2018年5月25日-6月1日)

  5月30日,美联储公布褐皮书表示,尽管全球贸易存在风险,但美国工厂在4月末和5月初增产,制造业正在加速。而疲软的消费支出使经济保持温和增长(Moderate)。此次美联储对经济增长的评估略有提升。

  同日,加拿大央行维持1.25%基础利率不变,但弃用了政策调整上将保持“谨慎”及“随着时间推进”需要加息的措辞,并称通胀近期内料将小幅走高,将需要加息。受其影响,美元对加元跳水逾130点,刷新近三个交易日低点至1.2881。

  6月1日,日本央行在常规操作中,将5到10年到期的日本国债削减200亿日元(约合1.83亿美元)至430亿日元。这是日本央行自今年2月以来首次削减债券购买规模。此举致日本10年期国债收益率飙升1.5个基点至0.045%,但日元对美元却出现下滑。

  1日,共有226家A股大盘股公司被纳入MSCI新兴市场指数。按MSCI公布的进程表,A股首次纳入将在2018年6月1日、9月3日分两次完成。9月3日完成纳入,纳入A股的总比例5%,对应权重为0.73%。尽管初步纳入比例很小,但其具有里程碑意义。此外,最近中国密集出台扩大开放促进经济升级举措,措施由点及面,逐步深入。

  周内,由于受到意大利和西班牙政局不稳定的影响,29日欧元对美元跌至去年11月以来的低点,随后有所拉升,受此影响瑞士法郎等避险货币受到市场青睐;美朝会谈可能按照原计划进行的最新进展,推升美元指数接近去年11月以来最高,29日盘中触及95。

  值得一提的是,全球范围内贸易战继续发酵。美东时间29日,白宫就3.22总统备忘录的进展情况发布说明,一是于6月30日前公布对中国的投资限制和强化出口管制措施,并于不久后实施;二是继续就中国违反贸易相关知识产权的行为在WTO框架下进行诉讼;三是6月15日公布加征25%关税的500亿美元商品的最终清单,并于此后不久实施。另一半,31日美国宣布对主要贸易伙伴加拿大、墨西哥和欧盟附加征收25%的钢铁关税和10%的铝关税,从美东时间6月1日零点起生效。

  周内美元指数上涨0.2%,人民币对美元中间价下跌0.33%(图5)。第一财经研究院通过人民币衍生品需求偏度(图6)的监测发现,上周离岸在岸市场均看跌人民币对美元汇率。

  [1] 基于2010年至今NEER与REER的周内波动水平,第一财经研究院将波动幅度大于1个标准差的周内变化判定为大幅;小于0.5个标准差的周内变化判定为小幅;小于1个标准差并大于0.5个标准差不加修饰词。

  [2]第一财经研究院NEER考虑了贸易结算、经济规模、可自由使用程度等三个方面构建人民币货币篮子,旨在以美元指数作为蓝本,为投资者提供指数标的。

  [3] 第一财经研究院 REER仅从贸易角度选取对中国双边贸易最重要的前十个国家构建人民币货币篮子,同时去除通胀影响,反映人民币相对篮子货币的真实国际购买力和中国对外贸易竞争力。返回搜狐,查看更多